Mysteel：需求下滑全国焊管价格恐继续探底
回顾4-5月，2季度焊管价格行情整体呈现下跌趋势，焊管厂产能利用率保持低位，管厂生产意愿不强，厂内库存处于近年历史低位水平。需求端受房地产低迷影响表现一般，焊管出货表现一般，商家利润较低，甚至出现倒挂。二季度接近尾声，6月正处于传统淡季，南方部分市场多雨、北方部分市场高温等天气影响，下游项目施工条件变差，需求释放有限。近期全国范围高位强降雨天气增多，钢材市场需求将继续放缓，进一步加剧了焊管需求的下滑，因此预计6月焊管价格将继续下行。
2025年2季度焊管现货价格震荡走弱。据Mysteel数据显示：截至6月10日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm均价为3507元/吨，月环比下跌64元/吨。从图1可以看出，一季度焊管价格在1-2月份价格波动较较小，价格下跌主要体现在3-4月份，期间虽然有阶段性反弹，但还是难抵下跌趋势。5月中下旬焊管价格受到宏观政策带动，出现短暂反弹，但好景不长，利好消息带来的影响逐渐消退，市场回归基本面后，原料价格开始回落，对焊管支撑性减弱，焊管价格或将继续下行。
从焊管厂生产情况来看，截止6月第一周，统计样本焊管产量24.54万吨，周环比下降12.76%，6月焊管厂产能利用率降低。库存方面，6月焊管厂内库存小幅下降，周环比下降5.65%，镀锌管厂内库存周环比下降5.55%。月初市场出货不畅，贸易商补库积极性不高，焊管社会库存微幅下降，焊管社会库存为82.08万吨，月环比下降0.40%，年同比下降4.88%，与往年库存相比仍处于低位水平，焊管社会库存压力不大。低库存反映市场信心不足，贸易商主动降库规避风险。
二季度全国焊管成交量出现逐月下降的情况，从全国日均成交量来看，5月焊管全国日均成交量16007 吨，月环比减少330吨，年同比减少2869吨；6月焊管全国日均成交量15476 吨，月环比减少531吨，年同比减少308吨。从成交数据来看，二季度4、5月份的成交量数据同比下降最为明显，6月成交量也是延续继续下降态势，但降幅有所收窄。一方面是6月正值传统淡季，高温多雨天气增多，制约户外施工，导致钢材需求量下降。另一方面，房地产行业仍处于去库存周期中，新开工面积持续下滑，下游资金到位率低，对焊管的需求量减少。
基建项目是焊管的另一重要需求领域。然而，根据百年建筑调研数据显示，目前建筑工地资金到位率较低，截至6月3日最新样本建筑工地资金到位率为59.13%，周环比上涨0.26个百分点，其中，非房建项目资金到位率为61.01%，周环比上升0.53个百分点；房建项目资金到位率为49.85%，周环比下降0.95个百分点。资金到位率低导致基建项目开工进度缓慢，对焊管的需求释放不足。
综合来看，6月处于供给收缩与需求塌陷的‘双杀’局面，即便在原料价格下行的成本支撑减弱背景下，焊管价格仍难止跌。若是有宏观政策端发力和房建资金到位率回升，价格或能有阶段性反弹，但上行力度有限。