友发集团的前世今生:2025年三季度营收37992亿元领先行业净利润55亿位居次席
友发集团成立于2011年12月26日,于2020年12月4日在上海证券交易所上市,注册地址和办公地址均为天津市。它是国内焊接钢管行业的领军企业,具备规模、品牌、成本控制等优势。
公司主营业务为焊接钢管的研发、生产和销售,所属申万行业为钢铁 - 普钢 - 钢铁管材,涵盖水电概念、雄安新区、新型城镇化核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩:营收行业第一,净利润第二2025年三季度,友发集团营业收入达379.92亿元,在行业3家公司中排名第1,高于行业平均数222.98亿元和中位数271.83亿元,远超第二名新兴铸管的271.83亿元。主营业务构成中,镀锌钢管260.48亿元占比47.51%,焊接钢管208.68亿元占比38.07%。当期净利润为5.5亿元,行业排名第2,高于行业平均数4.63亿元和中位数5.5亿元,第一名新兴铸管净利润为7.53亿元。
资产负债率高于同业平均,毛利率低于同业平均2025年三季度,友发集团资产负债率为71.44%,高于去年同期的69.25%,也高于行业平均的51.61%,这表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看,当期毛利率为3.31%,高于去年同期的2.18%,但低于行业平均的8.19%。
董事长李茂津薪酬174.19万元,同比增加29.59万元公司控股股东和实际控制人均为刘振东、尹九祥、徐广友、朱美华、李茂津、陈克春、陈广岭。董事长李茂津出生于1970年8月,拥有南开大学EMBA、北京大学EMBA学位,有三十余年钢管行业经验,2011年11月至今任公司董事长,2024年薪酬174.19万,较2023年的144.6万增加29.59万。总经理陈广岭出生于1964年9月,本科学历、工程师,2018年2月至今任公司董事、总经理,2024年薪酬176.59万,较2023年的155.4万增加21.19万。
A股股东户数较上期增加10.20%截至2025年9月30日,友发集团A股股东户数为3.09万,较上期增加10.20%;户均持有流通A股数量为4.7万,较上期减少8.50%。
民生证券指出,公司2025 - 2027年归母净利润预计依次为6.40、6.93和7.54亿元,对应8月19日收盘价的PE分别为14、13和12倍,维持“推荐”评级。业务亮点:一是管材销量持续增长,2025H1管材销量654.77万吨,同比增加4.18%;二是扎实推进全国布局和海外布局,收购吉林华明管业股权并增资,与河北海乾威合作,设立海外子公司;三是龙头地位稳固,市场占有率持续扩大;四是股权激励助力公司长远发展。中泰证券指出,预计公司2025 - 2027年实现归母净利润为6.07/7.09/8.07亿元,对应PE分别为14/12/10X,维持公司“买入”评级。业务亮点:一是持续全国布局,是行业唯一2000万吨级焊接钢管生产企业,有八个生产基地;二是海外市场拓展迅速,2024年境外销售收入同比增长724.07%;三是股权激励推动公司长远发展。
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