发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入506.71亿元，同比减少7.57%；归母净利润6.7978亿元，同比增加60.03%；扣非净利润4.7609亿元，同比增加48.63%。

　　在收入承压背景下，毛利率提升1.02个百分点至3.88%，系成本降幅大于收入降幅所致；但销售费用达2.3364亿元，同比增长24.64%，显著高于营收降幅，对净利率改善形成一定对冲压力。

　　主营业务结构持续固化，镀锌钢管与焊接钢管合计占主营业务收入93.59%。其中，镀锌钢管业务实现收入241.36亿元，占主营业务收入52.19%；焊接钢管业务实现收入191.45亿元，占主营业务收入41.40%。两项业务未呈现替代或此消彼长关系，亦无新业务收入占比提升迹象。市场布局高度集中于境内，境内收入460.89亿元，占总收入99.65%；境外收入仅1.61亿元，占比0.35%，较往年未见拓展趋势。行业属性仍紧密关联传统基建与房地产用钢需求，业务集中度高、区域单一化特征未发生实质性变化。

　　盈利质量方面，非经常性损益总额为2.0369亿元，占归母净利润比例达29.95%。其中，持有沐曦集成电路等金融资产的公允价值变动收益为1.8295亿元，占非经常性损益总额的89.82%。

　　现金流表现有所承压。经营活动产生的现金流量净额为11.1189亿元，同比减少20.23%，主要系应收账款较同期增加所致。财务费用为1174.64万元，同比减少83.17%，系银行借款减少及承兑汇票保证金利息增加共同影响。

　　研发投入持续收缩。全年研发投入金额为1.1043亿元，同比下降24.00%，占营业收入比重降至0.22%，研发人员数量为883人。研发投入收缩与营业收入下滑同步发生，反映技术投入节奏随主业承压而放缓。相较之下，销售费用逆势增长，显示经营重心更侧重于市场维系与渠道稳定。

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　　分红政策保持稳健。公司以扣除回购股份后的总股本14.2806亿股为基数，每股派发现金红利0.3元（含税），合计派发4.2842亿元，现金分红比例为63.02%。该比例高于扣非净利润对应分红水平，体现公司在盈利改善背景下对股东回报的重视。