Im（中国体育）：德勤咨询：2025年亚太私募股权年鉴（中文版）
2024年，亚太地区私募股权市场的统计数据与市场情绪形成巨大反差。从许多指标来看，这一年都可圈可点，尤其是并购投资金额更是创下了历史新高。然而，人们的实际感受却并非如此，这或许是由于期望过高所致。在不少人看来，这一年更像是一个恢复元气、调整方向、等待时机的过程。
随着疫情终成过往，各国大选也已落幕，全球（尤其是亚太地区）私募股权市场呈现出难得的平静景象。然而，可以肯定的是，当下的地缘政治局势以及疫情的长尾效应已经将我们带入了与2020年截然不同的时代—也许会进入一种新常态。2024年末之际，种种迹象表明，交易势头和乐观情绪都在不断增强。无论2025年的形势如何，亚太地区私募股权市场都将迎来充满活力和机遇的一年。
随着亚太地区私募股权退出交易估值在2022年达到峰值后又回落至十年低位，投资者的交易意愿似乎有所增强。虽然这对现有投资组合的持有者可能并不利好，但却有助于激活因期待创造更高价值而被暂时搁置的资金，甚至促使某些GP为释放资金以构建新的投资组合而接受较低的回报率。与此同时，利率的持续走低以及未来利率走向的日益清晰或将进一步提振GP的交易信心。
与上年度相同，2024年私募股权市场中的私募股权投资机构间股权转让和正式出售交易依然相对较少。面对这种情况，私募股权基金采取了两种极端应对策略：寻求大型交易（规模超过10亿美元的交易占比增长了三分之一），或者通过补强型收购优化现有投资组合。此外，补强型收购还催生了平台式投资策略，即私募股权基金通过一系列成本相对较低的补强型收购打造一个大型被投企业。随着越来越多的GP从成长型投资转向价值型投资，这种策略愈发受到青睐。