（002443）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入20.2亿元，同比下降13.84%；归母净利润5782.74万元，同比下降42.36%；扣非净利润5488.4万元，同比下降31.35%；经营活动产生的现金流量净额为-4689.98万元，上年同期为9152万元；报告期内，

　　以8月21日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为24.11倍，市净率（LF）约1.12倍，市销率（TTM）约0.89倍。

　　资料显示，公司是专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售的国家高新技术企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.68%，同比下降1.28个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.66%，较上年同期下降1.02个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4689.98万元，同比减少1.38亿元；筹资活动现金流净额-5627.07万元，同比增加2.07亿元；投资活动现金流净额2104.93万元，上年同期为7757.72万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加13.57%，占公司总资产比重上升2.7个百分点；货币资金较上年末减少18.26%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.41%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少4.92%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加53.95%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；应交税费较上年末减少83.91%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；应付职工薪酬较上年末减少35.55%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加12.48%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。

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　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9.96亿元，占净资产的29%，较上年末增加1.19亿元。其中，存货跌价准备为962.58万元，计提比例为0.96%。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、向上，取代了一季度末的迈隆2号私募投资基金、周菊芳。在具体持股比例上，张跃军持股有所上升，高志平、阿斯顿(上海)信息科技合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

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　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，金洲管道10.57%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东上海金洲智慧企业发展集团有限公司质押5500万股公司股份，占其全部持股的49.75%。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。